Al entrar en el fascinante teatro de los mercados de esta semana, nos encontramos en un mundo donde los contrastes pintan el lienzo. Los mercados de valores han estado cayendo desde el viernes, mientras que, por el contrario, los mercados de criptomonedas han captado la atención y han hecho un notable cambio alcista con Bitcoin a la cabeza.
El aumento parece estar impulsado por la renovada esperanza de la aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin, especialmente después de que BlackRock, la firma de gestión de activos líder en el mundo, presentó una propuesta para un ETF de Bitcoin. Esta iniciativa brinda a los inversores una vía para obtener exposición a la criptomoneda sin poseerla directamente, y se prevé que Coinbase administre los aspectos de custodia. Sin embargo, el ETF subyacente aún mantendría el Spot BTC real. Los entusiastas de las criptomonedas recibieron la noticia con optimismo, lo que provocó un aumento del 2% en el precio de Bitcoin al día siguiente del anuncio. También hay un sentimiento positivo notable que se refleja en la reducción del descuento de GBTC al NAV en aproximadamente un 10 % desde la presentación de BlackRock. Es importante tener en cuenta que si se aprueba un ETF de Bitcoin, es probable que el descuento de GBTC se acerque a cero debido a la capacidad del ETF para canjear en NAV. El descuento decreciente se interpreta como que el mercado se está ajustando a la mayor probabilidad de aprobación en los últimos días. Sin embargo, es importante destacar que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha rechazado sistemáticamente todas las solicitudes de ETF de Bitcoin al contado hasta el momento, incluidas las de empresas destacadas como Fidelity, Greyscale y NYDIG.
Durante la muy esperada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles pasado, la Fed se mantuvo firme y optó por presionar el botón de pausa, manteniendo las tasas de interés firmemente ancladas, un movimiento que se alineó con las expectativas del mercado. Sin embargo, el tono y las proyecciones de la reunión, incorporados en el diagrama de puntos actualizado, fueron decididamente más agresivos de lo que la mayoría había anticipado. Estos acontecimientos subrayaron la perspectiva de nuevas subidas de tipos durante el transcurso del año. Según el diagrama de puntos revisado, el miembro promedio de la Fed ahora prevé la necesidad de dos aumentos más en 2023, lo que eleva la tasa de interés al 5.6%, un aumento notable desde el 5.1% pronosticado en marzo. Además, hubo una sorprendente coherencia entre los pronósticos de los miembros para las expectativas de fin de año, lo que indica una opinión compartida de que el ciclo de aumento persistirá. Como tal, el panorama del mercado ahora está plagado de la perspectiva de que la soga del ajuste monetario se vuelva cada vez más firme a medida que avanza el año.
Mientras tanto, el Banco de Inglaterra hizo un movimiento contrastante al aumentar las tasas entre un 0.5% y un 5%, impulsado por una inflación mayor a la anticipada. Del mismo modo, el Banco Central Europeo también elevó los tipos en 25 puntos básicos hasta el 4% desde la reunión de la Fed del pasado miércoles. Sin embargo, los mercados parecen resistentes frente a la narrativa agresiva, ya que los rendimientos de los EE. UU. a 2 años han vuelto a niveles similares previos a la reunión en torno al 4.68 %.
Desde una perspectiva técnica, la ventana que precedió a la reunión (FOMC) se caracterizó por fluctuaciones de precios restringidas y baja volatilidad que se transmite por el estrecho diferencial entre las Bandas de Bollinger en el gráfico de Bitcoin. Sin embargo, como muestran las bandas, el panorama cambió rápidamente con el comienzo de la reunión, ya que la volatilidad aumentó de manera espectacular. Bitcoin inicialmente se desplomó un -4.65 % en un lapso de dos horas, solo para recuperarse con un repunte del 8 %. Este escenario de volatilidad amplificada concurrente con las reuniones del FOMC puede servir como un momento oportuno para especuladores o comerciantes que buscan especular sobre el resultado de la reunión. Además, vale la pena resaltar que el RSI ahora está significativamente sobrecomprado. Este hecho podría indicar un cambio inminente en el impulso alcista de Bitcoin observado en los últimos días.
Reflexionando sobre las últimas dos semanas, tanto los mercados tradicionales como los digitales han mostrado una resistencia significativa. En medio de la turbulencia causada por la postura inesperadamente agresiva de la reunión del FOMC, los criptomercados han demostrado agilidad, con Bitcoin recuperándose rápidamente después del anuncio del ETF de BlackRock. Los eventos de esta semana subrayan la necesidad vital de la vigilancia de los inversores en medio de la creciente volatilidad del mercado y el escrutinio regulatorio. El panorama financiero en evolución marcado por un mayor cumplimiento normativo y la dinámica del mercado global interconectado sirve como un claro recordatorio para los inversores y comerciantes para mantenerse al tanto de estos desarrollos vertiginosos.